取消审议！涉核酸检测企业扎堆IPO，从严审核打响第一枪丨极刻
取消审议！涉核酸检测企业扎堆IPO，从严审核打响第一枪丨极刻
大河财立方《极刻》第801期
大河财立方记者 唐朝金 吴春波
在两大交易所针对核酸检测企业扎堆IPO提出“从严审核”数日之后，翌圣生物IPO突遭叫停。日前，上交所官网披露，鉴于翌圣生物科技（上海）股份有限公司（以下简称“翌圣生物”）尚有相关事项需要进一步核查，决定取消对翌圣生物发行上市申请的审议。
一方面核酸检测企业扎堆IPO引发各方关注，另一方面兰州市卫健委通报兰州核子华曦实验室事件引发“全网寻找张姗姗”。各方关注中，核酸检测IPO企业，又将去往何方？
科创板上市上会前夕翌圣生物上市审议被上交所取消
11月23日，翌圣生物科创板发行上市申请的审议被上交所取消，其原定于11月25日在科创板上会。上交所官网也对取消翌圣生物上市申请的审议作出说明：“翌圣生物尚有相关事项需要进一步核查。”
而在本次审议取消两日前的11月21日，沪深交易所分别表态，“高度关注企业的可持续经营能力”“对涉核酸检测企业的上市申请坚持从严审核”。而翌圣生物则是第一家上市被叫停的涉核酸检测企业。
根据沪深交易所公开信息，两大交易所将对企业发行上市申请进行了认真审核，重点关注了其科创属性、核酸检测相关业务与主营业务的关联性、相关收入的可持续性，以及剔除该等业务收入后公司是否仍满足发行上市条件等，要求公司进行风险揭示。
根据招股书，翌圣生物的客户中，工业类客户采购分子类生物试剂后主要将其作为诊断与检测试剂研发和生产的核心原料，这部分需求与核酸检测的需求相关。因此该公司被认为是核酸检测上游公司。
根据招股书，翌圣生物2020年度、2021年度和2022年1—6月，公司与新冠相关的产品销售收入分别为4614.76万元、8174.13万元和7689.73万元，占当期营业收入的比例分别为 24.77%、25.42%和 38.28%，新冠相关产品的销售收入及其对公司营业收入的贡献度呈上升趋势，翌圣生物表示，新冠肺炎疫情的不确定性导致未来公司经营业绩增长存在下滑的风险。
翌圣生物啥来头？创始人曾是“程序员”
招股书显示，翌圣生物成立于2014年，是一家以蛋白质改造和酶进化技术为驱动，聚焦生命科学产业链上游核心原料，从事分子类、蛋白类和细胞类生物试剂的研发、生产与销售的生物科技企业，目前在北京、武汉、南京、杭州、广州、深圳和成都设有7家子公司，实际控制人为黄卫华。据介绍，该公司通过打通分子酶、蛋白、抗体、核酸、细胞的技术开发路径，成为国内少数同时覆盖三大品类生物试剂研发和生产的高新技术企业，产品广泛应用于生命科学研究、诊断与检测和生物医药等领域。
值得注意的是，作为该公司的创始人，2003年至2007年间，黄卫华历任拉卡拉软件开发和项目管理部项目经理、复旦光华科技股份有限公司研发部程序员，后来去上海美季生物技术有限公司任销售部销售经理，转入生物技术领域，后担任上海前尘生物科技有限公司执行董事、总经理，于2014年1月份创立翌圣生物。2019年度、2020年度、2021年度和2022年1—6月期间，该公司实现的营业收入分别为 9786.25万元、18628.60万元、32156.22万元和 20086.72万元，归属于母公司股东的净利润分别为180.58万元、5296.89万元、10100.98万元和3214.55万元，其中2022年中报净利不到2021年的一半。
根据招股书，从2021年6月起，该公司获得多达16家机构投资人的突击入股，不少还是启动上市辅导程序后入股，入股成本则一路从40元/股涨至114.98元/股。
值得注意的是，本次上会被取消，并非翌圣生物上市过程首次遭遇波折，今年7月，该公司曾中止审查，但很快又恢复了上市进程。
资深投行人士王骥跃表示，中止审查的原因比较多，大多数是因为财报到期需要更新财报，也可能是遭到举报或中介机构被调查，还可能是企业自身存在疑点待查清，一旦相关疑点消除，可以恢复审查。
13家核酸检测企业扎堆IPO交易所明确“从严审核”
就像人生有很多第一次一样。翌圣生物则成为交易所提出“从严审核”之后首家“被卡”的核酸检测公司。
此时，距离上交所、深交所同时发声刚刚过去了两天。
11月21日夜，上交所、深交所同时发声，明确表示，高度关注涉核酸检测企业的上市申请，坚持从严审核，尤其是企业的科创属性和可持续经营能力。将坚守板块定位，严把市场准入关，审慎推进相关企业发行上市工作。
而两大交易所之所以同时发声，皆因目前市场外仍有多家核酸检测企业扎堆IPO。
据统计，截至目前，沪、深、北交所涉及新冠核酸检测业务的IPO公司共计13家。而这还不包含已经在今年10月登陆科创板的康为世纪。
在目前13家排队的核酸检测企业当中，菲鹏生物、英科新创、达科为、微策生物已经提交注册，致善生物、凯实生物、瑞博奥已过会。
就目前致善生物、瑞博奥的情况来看，IPO似乎出现“卡壳”。其中致善生物去年12月招股书受理后，今年9月6日上会获得通过，不过目前已历时超两个月，公司仍未提交注册申请。与致善生物情况类似，瑞博奥也是在今年9月过会，但至今未提交注册。
据深交所披露的审核会议结果，致善生物新冠类产品销售收入是否存在可持续性、是否存在业绩持续下滑风险等曾被追问。
不只致善生物，在监管层发出的对核酸检测企业的问询里，主营业务的成长性，生产经营业绩的可持续性，成为问询的重中之重。
多家公司在回复中明确表示，新冠肺炎疫情带来的业绩增长具有偶发性，存在未来可能因为新冠收入下滑导致业绩大幅下滑的风险。
“从严审核”下核酸检测企业IPO将去何方
实际上，除了持续盈利能力引发担忧之外，核酸检测企业的应收账款问题同样引人关注。
以达科为为例，其在2020年、2021年应收账款余额分别为1.34亿元、1.80亿元，占公司总营收的比例为22.15%、21.51%，但2022年上半年，公司应收账款余额却突然增至2.41亿元，占公司总营收的比例超过了50%。
其间，公司的应收账款周转率也出现波动，并呈现下降态势，2020年、2021年和2022年上半年，达科为应收账款周转率分别为4.96、5.28和4.46。
此外，翌圣生物的应收账款账面净值也在今年激增。2019年至2021年，翌圣生物各期末应收账款账面净值分别为1959.66万元、4581.29万元、7394.03万元，占当期营业收入的比例分别为22.0%、24.59%、22.99%，维持在相对稳定的水平。但今年上半年，翌圣生物应收账款账面净值却突然攀升到了1.27亿元，占当期营业收入的比例高达63.18%。
“从这些冲刺IPO的核酸检测公司财务报表来看，过去三年的疫情，使这些企业的业绩大幅攀升。但在两大交易所同时发声的背景下，这些企业的相关情况势必引起监管层的重视。尤其是这些企业的持续盈利能力、应收账款都会成为监管重点考量的方面。”新华社瞭望智库特约研究员肖玉航表示。
此外，11月25日，因待转运感染者健康码显示为核酸阴性一事，兰州市卫健委表示将对兰州核子华曦实验室予以严肃处理。由此引发公众对兰州核子华曦及其控股股东深圳市核子基因科技有限公司的关注。据了解，深圳核子基因在其宣传材料中表示“公司正启动上市”。
在肖玉航看来，虽然深圳核子基因可能有上市的打算，但从公司并未股改的情况看，更像是一种公司自己的说法。
另外，大河财立方记者也未从官方渠道查询到深圳核子基因上市的辅导信息。（点击查看→《张姗姗背后的核子基因啥来头？大河财立方对话相关知情人丨极刻》）
“尽管深圳核子基因上市的说法有可能只是噱头，但在核酸企业扎堆IPO引发广泛关注的背景下，势必会引起监管层的重视，甚至会影响这些企业IPO的进程，包括那些已经过会，甚至注册的拟上市公司，或许会出现上市延期的情况。至于会影响多久，则要看监管层最终的认定。”肖玉航表示。
责编:王时丹 | 审核:李震 | 总监:万军伟
